9月23日消息：事項:公司公告成為《界首市園林綠化工程施工、管養一體化項目》第一中標候選人,該項目包含約42個單體項目,項目整體建設期6-8年+單個項目(質保期2年+管養護期2年),投資預算總額為42.8億元,約占公司2014年收入的393.38%。目前處于公示期,尚待正式中標及簽訂合同。

巨額項目為未來業績提供保障。該項目有利于公司拓展在安徽的市政園林市場,完善區域布局。此次項目數額巨大且持續時間較長,若順利中標并開工將為公司未來數年的業績提供保障。項目中包含兩年免費養護,此后數年的養護業務亦將為公司貢獻增量業績。

收購恒潤科技進軍實景娛樂,模式升級潛力極大。公司收購恒潤科技,從4D影院及特種電影拍攝拓展數字院線業務,并切入主題文化創意業務。未來將借助上市公司資金、施工等資源,繼續開拓主題公園增量及存量升級市場,并挖掘自然景區和城市綜合體的潛在市場。

公司投關活動記錄亦披露恒潤科技有望與境外優質IP企業深度合作,進行獨占性開發及后期衍生品開發,亦在推動VR互動體驗產品研發及內容制作。

積極開拓PPP模式,設立產業并購基金打造生態人文體驗產業鏈。

公司積極開拓PPP模式,簽署眉山岷東新區和合肥肥西縣53.5億元PPP合作框架協議,后續具體項目訂單有望落地。股權激勵行權要求劃定業績底線。近期公司與清科投資設立5億元產業并購基金,對成長期和成熟期的旅游、文化娛樂及大健康行業標的進行股權投資和培育,公司擇優收購,未來將打造生態景觀、文化旅游于一體的產業鏈。

投資建議:我們預測公司2015/2016/2017年EPS分別為0.51/0.70/0.94元,采取分部估值,公司主業給予43億目標市值(2015年30倍PE),恒潤科技給予20億元目標市值,目標總市值63億元,對應19.3元目標價,買入-A評級。

風險提示:應收賬款風險,新業務轉型風險,簽約不確定性風險。