圖片來(lái)源：華蓋創(chuàng)意

10月28日消息：海綿城市概念的持續(xù)升溫對(duì)東方園林的投資者們來(lái)講，也許是個(gè)好消息。

近期頻頻被《新聞聯(lián)播》提及的海綿城市建設(shè)無(wú)疑預(yù)報(bào)著下一波政府資金的走向。從字面上看，海綿城市是指城市可以像“海綿”一樣，對(duì)雨水具有吸收和釋放功能，能夠彈性地適應(yīng)環(huán)境變化和應(yīng)對(duì)洪澇、干旱等自然災(zāi)害。10月16日，國(guó)務(wù)院辦公廳正式對(duì)外發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）進(jìn)一步闡明了該項(xiàng)政策：將同步推進(jìn)“滲、滯、蓄、凈、用、排”一系列市政建設(shè)措施。而與以往片面關(guān)注景觀性綠化不同，“海綿城市”著重強(qiáng)調(diào)發(fā)揮植被、土壤、濕地等對(duì)水質(zhì)的滲透、自然凈化作用。

東方園林正在將傳統(tǒng)市政園林景觀業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向生態(tài)治理業(yè)務(wù)，但不幸的是，這家公司的利潤(rùn)卻步入持續(xù)下行通道。

經(jīng)過(guò)上市后連續(xù)8年爆發(fā)性增長(zhǎng)，東方園林業(yè)績(jī)?cè)?013年達(dá)到頂峰，當(dāng)年公司營(yíng)收49.74億元，較2012年的39.38億元增長(zhǎng)26.29%；歸母凈利潤(rùn)8.89億元，較2012年增長(zhǎng)53%。

2014年，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始掉頭下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.80億元，較上年下滑5.91%；歸母凈利潤(rùn)6.48億元，同比減少27.17%。在營(yíng)收較2012年增長(zhǎng)18.84%情況下，凈利潤(rùn)卻減少5.81%，可見(jiàn)東方園林2014年的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、盈利能力下滑明顯。

而2015年公司中報(bào)則顯示這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)。

今年上半年，東方園林實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.34億元，較上年同期22.96億元的數(shù)額下降2.72%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.57億元，上年同期該數(shù)字為3.57億元，降幅達(dá)56%。公司在報(bào)告中解釋稱，凈利潤(rùn)下滑主要原因除經(jīng)濟(jì)下行競(jìng)爭(zhēng)加劇外，還因公司正處在由傳統(tǒng)市政園林景觀業(yè)務(wù)向生態(tài)治理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初期，今年增加生態(tài)業(yè)務(wù)拓展力度，發(fā)展景觀業(yè)務(wù)生態(tài)化，導(dǎo)致公司期間費(fèi)用增加。

賬面上的信息也佐證了這一點(diǎn)。今年上半年，除隨利潤(rùn)總額相應(yīng)減少的所得稅費(fèi)用外，公司其他各項(xiàng)費(fèi)用均有不同程度的增加，其中管理費(fèi)用較上年2.31億元的數(shù)額也激增47.75%，達(dá)3.41億元。

值得注意的是，公司在費(fèi)用上的投入也并非打了水漂，生態(tài)工程新業(yè)務(wù)初現(xiàn)回報(bào)。

上半年，在公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收普遍下滑的情況下，僅生態(tài)工程業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)有所貢獻(xiàn)，營(yíng)收較去年的1.77億元猛漲183.32%，達(dá)5億元，占總營(yíng)收的比重也從去年的7.69%上漲到22.41%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也由5824.35萬(wàn)元增長(zhǎng)到1.76億元，成為公司第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)。

公司近期披露的三季報(bào)則顯示，盡管前三季度2.62億元的歸母凈利潤(rùn)同比仍然下滑36.39%，但營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了1.79%，達(dá)3.42億元。同時(shí)，第三季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.9億元，較上年同期增長(zhǎng)11.45%；期間歸母凈利潤(rùn)1.05億元，較去年同期增幅90.70%

東方園林在半年報(bào)和三季報(bào)中都表達(dá)了對(duì)公司下半年業(yè)績(jī)的信心：伴隨著政府工程項(xiàng)目實(shí)際中標(biāo)和新開(kāi)工情況的逐步改善，公司新簽項(xiàng)目逐漸落地，預(yù)計(jì)2015年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.51億元-7.45億元，較上年末6.48億元的數(shù)額增長(zhǎng)-15%-15%。這意味著公司不僅有信心實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)止跌，凈利潤(rùn)在今年還有望突破2013年高點(diǎn)，迎來(lái)新一輪上漲。

顯然，從公司主打的生態(tài)新業(yè)務(wù)內(nèi)容方面看，與海綿城市的高度契合有望助力公司業(yè)績(jī)恢復(fù)并持續(xù)增長(zhǎng)。

記者從公司方面了解到，目前公司生態(tài)工程業(yè)務(wù)主要專注于小流域水生態(tài)治理、土壤修復(fù)和礦山修復(fù)。其中小流域水生態(tài)治理主要圍繞水資源規(guī)劃系統(tǒng)、水污染治理系統(tǒng)、城市景觀系統(tǒng)和城市森林系統(tǒng)這幾個(gè)方面為政府提供服務(wù)。

而公司也絲毫未掩飾其在生態(tài)修復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈條上的擴(kuò)張野心。

為借鑒國(guó)際生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域先進(jìn)技術(shù)，公司已與在生態(tài)城市規(guī)劃、水資源規(guī)劃建設(shè)、水污染治理等方面擁有國(guó)際領(lǐng)先水平的美國(guó)卡諾集團(tuán)、北歐騰博艾瑞克森建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)有限公司、美國(guó)Tetra Tech公司簽署了合作備忘錄，將與其在水資源規(guī)劃建設(shè)與水污染治理等方面開(kāi)展合作。

國(guó)內(nèi)方面，2014年4月，公司以人民幣3000萬(wàn)元收購(gòu)了主營(yíng)水利工程的浙江名源龍盛建設(shè)有限公司100%股權(quán)；同年12月公司又以人民幣1.88億元收購(gòu)中邦建設(shè)工程有限公司100%股權(quán)，該公司主營(yíng)市政工程。此后，公司具備了蓄水工程建設(shè)、路面鋪裝等資格。

新業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，相關(guān)工程項(xiàng)目資格的完善，加上東方園林原本育有的各類利于蓄水保濕的生態(tài)苗木，或?qū)⒋蟠笤鰪?qiáng)其在海綿城市相關(guān)行業(yè)中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

而《指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確鼓勵(lì)社會(huì)資本參與海綿城市投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理。記者整理公司公告發(fā)現(xiàn)，2015年迄今為止，公司已經(jīng)承接了10個(gè)市政PPP項(xiàng)目，其中7個(gè)項(xiàng)目金額達(dá)數(shù)十億。而武漢市江夏區(qū)“清水入江”項(xiàng)目、北京市房山區(qū)琉璃河濕地公園PPP政府采購(gòu)項(xiàng)目等十分具有標(biāo)志性的海綿城市概念工程，無(wú)疑為公司在相關(guān)項(xiàng)目的處理經(jīng)驗(yàn)上加分。

但因籌劃重大資產(chǎn)重組，公司于5月27日停牌至今，這些項(xiàng)目中的相當(dāng)部分并沒(méi)有及時(shí)反映在公司股價(jià)上。如此，僥幸逃過(guò)股市暴跌的東方園林，復(fù)牌后股價(jià)的表現(xiàn)很大程度上將取決于海綿城市概念的持續(xù)及公司相關(guān)業(yè)務(wù)的推進(jìn)情況。

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