1月14日消息：核心觀點:

公司是市政地產(chǎn)齊頭并進的全方位園林綠化服務(wù)商。

公司致力于打造全方位園林綠化服務(wù)平臺,提供從綠化苗木繁育、園林景觀規(guī)劃設(shè)計到園林景觀工程施工、園林養(yǎng)護的產(chǎn)業(yè)鏈一體化綜合服務(wù),目前主要以地產(chǎn)景觀和市政綠化等園林景觀工程的規(guī)劃設(shè)計、施工與養(yǎng)護業(yè)務(wù)為主。

行業(yè)態(tài)勢:聚焦“海綿城市”建設(shè),迎來行業(yè)發(fā)展新氣象。

隨著城市生態(tài)建設(shè)的不斷升級,園林行業(yè)迎來發(fā)展的新氣象。政府重視“海綿城市”建設(shè),不斷加大投入,會擴大市政園林的市場規(guī)模;同時目前房地產(chǎn)利好政策頻現(xiàn),或帶動地產(chǎn)園林的發(fā)展。面對傳統(tǒng)園林行業(yè)的下行,各公司紛紛轉(zhuǎn)型,切入環(huán)保領(lǐng)域,積極開展PPP合作模式,尋求新增長點。

競爭優(yōu)勢:公司業(yè)務(wù)均衡,致力于打造全方位園林綠化服務(wù)平臺公司市政地產(chǎn)雙輪驅(qū)動,業(yè)務(wù)互補使企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展;業(yè)務(wù)覆蓋全國主要地區(qū),跨區(qū)域經(jīng)營優(yōu)勢明顯;能勝任特殊施工條件,施工能力出眾;一體化經(jīng)營,產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動,提供全方位一站式服務(wù)。

盈利預(yù)測。

我們預(yù)測公司2015-2017年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤分別為0.98、1.17、1.43億元,同比增長20%、19.8%、22.1%;攤薄后EPS 分別為1.22、1.46、1.78元。我們認(rèn)為2015年給予公司36-40倍市盈率估值較為合理,合理價值在46.36元左右。公司此擬發(fā)行2000萬股,按照募集資金凈額加發(fā)行費用4655.55萬元后計算的理論發(fā)行價格為20.07元。

風(fēng)險提示。

業(yè)務(wù)占比變化對公司收入結(jié)算風(fēng)險,經(jīng)營現(xiàn)金流導(dǎo)致的償債風(fēng)險