8月3日消息：新中大額訂單,16年業績受積極影響

2016年5月26日,公司中標普洱市中心城區快遞物流園工程,普洱市中心城區快遞物流園項目已列入“普洱市綠色經濟試驗示范區重點試驗示范項目”和“全市綜合交通五年大會戰重點項目”,并列入市人民政府2016年開工建設的重點項目之一。項目合同價款暫定為2.35億元,位于普洱市木乃河工業園區,建筑面積約200畝,合同期限自開工之日起200個日歷天,工程范圍包括但不限于基礎工程、土方工程等。該訂單金額合計占公司2015年度營業總收入的27.88%。我們預計項目將在16年開工一部分,會對2016年經營業績產生積極的影響。此外,預計該項目凈利潤率將高于普通工程項目,達到約15%-20%。同時,公司在普洱市拿到訂單也意味著公司的其他業務也有可能拓展到普洱這片新的市場。

通海縣項目實施部分施工,預計16年小幅投入

通海縣項目主要針對杞麓湖的流域治理,杞麓湖是云南九大高原湖泊之一,污染嚴重治理需求迫切,未來還將進一步開拓杞麓湖、秀山旅游資源。報告期內該項目實施完成了通海秀山古鎮水系恢復工程。我們預計今年可實現投資5000萬左右,18年底做完。

該項目回款有保障,因玉溪市財政實力強且對杞麓湖治理較為重視,環保領域補貼支持;國家園林局認定濕地公園補貼;建成后付費旅游運營等。同時,公司積極跟蹤高原湖泊治理、流域治理、國家濕地公園建設等方面的項目,取得了一定進展。

洪堯園林實現2015年業績承諾

公司2014年通過發行股份購買資產方式收購洪堯園林66%股權,根據《購買資產協議》,2013年、2014年、2015年和2016年洪堯園林合并報表口徑下扣除非經常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤將不低于4500萬元、5850萬元、7605萬元和9710萬元。2015年洪堯園林實現凈利潤7641.81萬元,實現業績承諾。

我們預計洪堯園林2016年仍可以完成承諾的凈利潤數。

公司各主業資質逐步齊全,并積極進行技術、人員儲備

公司具有國家城市園林綠化施工一級資質和風景園林工程設計專項乙級資質,擁有市政公用總承包三級、環境工程總承包三級等資質。同時,公司正在與相關科研院所、優質企業等建立戰略合作關系,儲備在生態治理行業的技術、人才及相關要素。2015年公司獲得了云南省環境保護行業污染治理乙級資質及環保工程專業承包叁級資質,具備了承接生活污水治理、生態治理(保護)及恢復相關工程的資格條件。一系列資質獲取有助于公司快速推進當前重點推進的流域治理業務。

外延擴張啟動,加速轉型成大環保平臺

公司前期公告擬出資500萬元與上海銀都實業(集團)有限公司設立云投保運股權投資基金管理公司,并擬出資1億元與銀都實業共同發起設立云南云投生態環保產業并購基金,總規模擬不超過20億元人民幣,其中第一期基金募集目標規模10億元。公司成立環保產業并購基金,標志其外延擴張思路清晰,有利于公司加速整合生態環保優質資源,服務于公司的外延發展,與主業成長形成雙輪驅動,加速公司向云南省大環保平臺轉型的進程。我們預計公司未來首選的并購標的將是規劃設計院資源,以補齊公司在流域治理、海綿城市項目中短板。

大股東實力強勁,為新業務布局提供借款+融資擔保

公司4月28日召開第五屆董事會第三十四會議,審議通過了《關于公司向控股股東申請2016年度借款及融資擔保的議案》,同意公司向控股股東申請10.12億元的借款額度和不超過12億元的融資擔保。本議案尚需提交2015年年度股東大會審議。公司主業園林業務對資金需求較高,16年預計開始實施的通海縣項目投資金額較大,大股東提供借款+融資擔保將有效解決公司資金需求,滿足公司生產經營工作開展等方面經營周轉資金的需要,有利于公司經營目標的實現。

流域治理+海綿城市雙輪驅動,16年迎業績拐點

公司還有很多跟蹤的大小流域治理項目,預計將從策劃、規劃著手,后續逐步落實。公司主業市政園林對接海綿城市業務有一定優勢,因此公司目前也在積極跟蹤項目。第二批海綿城市此前已披露,云南省玉溪市入選,我們認為云南省入選試點城市將有助于公司海綿城市業務的開拓。我們暫時維持公司16-17年凈利潤為0.72億元、1.21億元,不考慮增發攤薄對應EPS0.39、0.66元;考慮增發對應EPS0.25、0.42元。我們仍強烈看好公司長期發展,維持買入評級。