各位嘉賓，各位朋友，上午好！

      十分榮幸受邀參加2017 第三屆中國新三板并購高峰論壇，和業內的各位專家和學者探討助力實體經濟發展并購重組這個十分有意義的話題。

      我早上和一位同事聊天的時候說過，一個市場的發展，往往是伴隨著一個時代的抱負，一個偉大城市的誕生背后往往是新經濟的崛起。杭州我認為就是在中國新時代新經濟崛起中的一個典型的城市。

      這也是我本人十分愿意到杭州和在座各位一起探討這個話題的重要原因，當然，杭州這個季節風景獨好。

      首先，我想對論壇順利召開表示熱烈的祝賀，對各位長期以來對新三板的關心關懷表示衷心的感謝，特別是對在座以羅黨論新三板智庫為代表的長期投身于新三板研究的專業人士表示崇高的敬意！盡管道路艱難，但是他們一直保持旺盛的熱情和良好的期許。所以我要借此機會特別向他們表示感謝！

      再過兩個月，新三板就要迎來成立5周年的紀念日，經過5年的探索實踐，新三板完成了基本的制度設計、基礎設施建設和初次規模積累，進入了從量的積累到質的提升的關鍵階段，我個人體會，服務好實體經濟，特別是服務好創新型、創業型、成長型的中小微企業是新三板人不能忘記的初心和使命。

      而建設好、發展好新三板，使之成為中國特色且具有廣泛影響力和競爭力的科技創新企業的專屬平臺，這是我們必須且應當承擔起的責任和擔當。

      所以，我今天想借這個機會以新三板的初心、使命、責任與擔當和在座的朋友分享幾個方面的體會，當然，不妥當的地方請各位領導、專家和學者給予批評指正。

      第一，繼往開來，審慎起步，新三板在探索中逐步發展完善。新三板是中國多層次資本市場的新兵，交易所在有效控制風險方面為新三板的發展提供了充分的經驗。因此，我們是站在巨人的肩膀上。特別是十八大以來，黨和國家歷史性變革為新三板的創新發展提供了廣闊舞臺。我們有幸身處偉大時代。在這樣一個時代，新三板不忘初心，牢記使命，緊扣經濟新常態，多方面探索服務中小微企業創新發展，形成了海量市場規模和貼近市場的具有普惠金融性質的制度特色。

      一是貫徹全面深化改革，發展基礎不斷夯實。以2013年國務院關于中小企業的有關問題的決定發布為標志，中國資本市場建設取得了突破性的發展。目前已經完成了市場制度體系、基層設施的構建，形成了法律法規和部門規章、102件規則組成的制度體系，探索建立了以治理管理為主的新的監管模式，上線運行了獨立的交易結算系統和監察系統、業務支持平臺等基本基礎設施。經過5年的發展，新三板的建設運行逐步實現了常態化、法制化和規范化的目標。

      二是堅持服務實體經濟，市場規模由小變大。在全面深化改革和經濟結構轉型升級的時代背景下，新三板有條件、有基礎的進行探索創新。比如我們以包容性的理念設置企業掛牌準入條件，基于中小微企業的需求設置了小額、快速、靈活多元的持續靈活機制。構建市場化的機制，為適應多元化的公司需求提供了多種交易方式，契合了中小微企業和投資人的特點需求。新三板快速發展，截止到10月末，掛牌公司達到了11619家，行業從初期12個行業門類到現在已經覆蓋了全部的行業門類，地域覆蓋了境內所有的省城。近五年來實現的股權融資3900多億元，一批處于研發階段尚未盈利的企業也實現了融資。

      將近3900億元的企業融資匯集了將近6000家的公司，平均單次融資額度在4500萬元左右，這個意義十分非凡。

      三是牢牢守住風險底線，運行質量穩步提高。新三板著力構建全新的市場生態，大力倡導培育長期投資、理性投資的市場文化和市場理念。建立了投資者市場管理制度，大力發展機構投資者，積極引導具有風險識別和承受能力的長期合格投資者投資創業企業，同時首次在境內的證券市場實施了做市商制度，完善了中小微企業股票發行交易的價格發行功能，找到了價格之錨。不斷地探索新的市場監管模式，初步構建了形成監管的信息共享，監管協作，案件查處的分工協作機制，堅持以信息披露為本，以市場化的市場培訓服務帶動監管延伸。堅持有違規必有查處，嚴厲打擊違反行為，牢牢守住不發生系統性區域風險的底線。

      第二，經過近五年的發展，新三板功能完善，效應釋放，積極配合國家戰略。我個人有一個體會，一般意義上我們看待一個市場，喜歡從融資的角度來看，有它合理的一面，但是我個人理解，如果我們沒有深入的了解和評價新三板，僅僅從企業發行融資的角度是不夠全面的。目前，新三板已經進入了新時代，這些群體不僅量大面廣，而且匯集了年輕化、高學歷、專業化為特點的新生代的企業群體，服務好這些群體，服務好有希望的企業家群體，對落實發展創新驅動戰略，助力雙創都具有重要意義。

      經過五年的發展，新三板的市場集聚效應逐步釋放。戰略新興產業，中國制造2025等重點突破領域融資占比不斷地提高，國際證監會組織認為新三板通過掛牌程序和融資交易定價的靈活制度設計安排，為中國大量有融資需求和難以獲得貸款的中小微企業提供了融資渠道。新三板積極引導民間資本參與市場投資，2016年以來，多數的PEVC的投資項目是通過新三板退出。此外，企業掛牌之后不斷地提高規范治理水平，一定程度上降低了相關成本。

      二是激發了創新創業熱情，培養經濟新功能。中小微企業通過掛牌新三板對提高創新發展能力，增加有效供給，促進經濟結構優化產生了積極作用。掛牌公司通過股權激勵提高了對創新創業人才的吸引力，累計激勵了8000多人次，掛牌企業普遍重視創新研發。2017年上半年，共計有8700多家公司披露的研發費用，同比增長了47%，高出社會平均研發強度1.43個百分點。新三板的快速發展得到了國際的認可。

      三是并購重組規模增長，助推企業的轉型和升級。截止到2017年10月末，掛牌公司累計披露資產重組達到了222次，其中七成以上服務現代服務業和戰略新興產業進行整合，或者是屬于傳統制造業公司謀求轉型升級。上市公司收購新三板，投資新三板也日益頻繁，數量也日益增加。經過市場化的培育，截止到目前，共有832家企業掛牌后實現了規模升級，其中有66家微型企業成長為中小型企業，632家小型企業成長為大中型，134家中型企業成長為大型企業，這是我們的統計數據。

      四是全面落實國家戰略，社會經濟效益協同發展。經統計，新三板全市場的非金融業掛牌公司負債率連續三年整體下降，有近2000家掛牌企業以設立海外生產基地等不同方式參與“一帶一路”方式。海外業務收入的占比逐年提高。新三板市場具有普惠、貼近基層的特點，積極支持縣域經濟發展，有1552家的掛牌企業注冊地是縣城。

      五是引導企業規范發展，發揮市場示范效益。萬家股份公司在新三板中按照要求逐步規范會計信息，提高運轉透明度，促進了股權文化，誠信文化、契約精神的深入發展。新三板公司的發展有效地帶動了社會就業。年報顯示，掛牌公司員工總數276萬名，比同期城鎮就業人員增長率高出了11.74個百分點。

      第三，深化改革，砥身礪行。新三板發展進入了新時代，我念這些數據比較枯燥。請各位理解，我是從頭到尾參與市場的建設，必然帶有對市場濃厚的感情，當然我也知道，在座的各位未必會認同我這些分析和判斷。我知道，現在市場確實遇到了一些發展的問題。有的人動搖了，有的人可能有所失望，當然，我堅信大多數人還是在默默地堅守。如果不是這樣，我相信今天的論壇就不會有這樣熱烈的氣氛和龐大的規模。

      說到這里，在座的各位會特別關心下一步新三板會干什么，你們能給我什么，我可以很明確地告訴大家，我今天不可能像你們預期一樣告訴你一二三，這個政策明天出，那個政策后臺出，還有幾個政策在大后天等著出。但是我會通過個人的體會為未來特別是今后一兩年內它的發展方向談一點我個人的看法。特別是重申的是，僅屬于個人的看法，不代表公司的看法，僅供參考。如果今天有媒體朋友的記者愿意報道，我也持歡迎態度，因為我的初心是給大家提供一點信心，提供一點正能量！

      不久前，勝利閉幕的十九大開啟了中國特色社會主義新時代，其中明確提出深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高融資比重，促進多層次的資本市場健康發展。

      第五次金融工作會議提出服務實體經濟，防控金融風險，深化金融改革是當前和今后時間金融工作的三項重要內容，同時對金融服務中小微企業作出具體部署。前兩天剛剛召開一個電視電話會議，中央領導同志專門就金融如何進一步服務中小微企業在全國范圍內交流經驗。國務院負責同志也就如何服務好提出了具體的要求。

我提醒大家關注一個點，中國證監會主席劉士余先生在十九大例行新聞發布會上表態，他說要持續推進改革，盡早建成具有國際競爭力的多層次資本市場體系。也就是說，我們的多層次資本市場在新時代下放在國際視野中考量和布置的。從這個意義上講，我個人體會是，新三板迎來了改革發展的新機遇。

新時代中國特色社會主義的偉大事業，黨中央國務院科學的戰略部署，中國證監會的堅強領導和高度重視，市場各方的殷切期盼，讓我們更加堅定了服務好創新型、創業型、成長型中為企業的信心，也促使我們進一步地思考如何更好地服務好中小微企業，使中小微企業成為中國新時代發展的亮點。這是值得所有人思考和琢磨的大文章。

實際上，今年以來，新三板公司圍繞著供給側結構性改革的主題，持續多方面深入探索，持續探索改革的路徑，對市場建設的規律性認知和把握也正在逐步提升。

一是強化市場的基本功能，著力提升掛牌公司質量，修訂掛牌公司掛牌條件基本標準指引，優化掛牌準入管理，督促加強行業有完善標準。完善掛牌摘牌制度，有效地凈化市場。

二是完善融資并購審查機制。設立了專職隊伍優化發行備案審查流程，提高審查效率，統一審查制度，明確資產重組審查要點。

三是推進差異化信息披露建設，發布軟件和信息技術服務業等行業信息披露指引。按照行業監管的發展方向，完善掛牌公司的信息披露監管。更為重要的是，我們以現有的一萬多家掛牌公司為樣本，總結5年的市場經驗，匯聚各方力量，研究深化新三板改革的總體思路和具體措施。

不客氣地說，我們今年主要做這方面的基礎性工作，大家也知道，深入新三板改革涉及到方方面面，你在100家公司1000家公司甚至是5000家公司談改革和頂層設計的時候相對容易。但是在一萬家，有40多萬投資者的基礎上、在已經引起廣泛的影響的基礎上，你再談改革，談設計，這是相當困難的。

我個人體會，市場的期待、企業的需求是我們努力的方向和發展的動力。新三板改革目標明確，道路鮮明，就是要服務好創新性、創業性、成長性中小微企業。下一步，我個人體會也是我個人建議，我們主要從以下幾個方面來切入工作：

一是始終把中小微企業的特點和需求作為我們深化改革工作的出發點和落腳點。統籌完善市場發行、交易、信息披露、監管等各項制度，提升市場功能。

二是把完善分層，作為深化改革的工作要求，逐步構建能上能下進退有序的市場有機聯系，新三板市場不同于傳統的交易所市場，掛牌公司量大、面廣、形態各異、發展業態差異巨大，這個決定了新三板本身內部的市場層次是多層次的，我們深化新三板改革的主要目標就是讓廣大符合條件的中小微企業在新三板各層次中獲得相應的資本市場服務，推動適應創新性、創業性、成長性中小微企業的長期資本形成，同時，以促進股權融資為引領，持續倡導和培育價值投資、理性投資的市場理念和市場文化，擴大融資比例。這個話說得比較拗口，我換一句話說，叫有效地提升掛牌公司的獲得感。

各位朋友，我們將秉承開門辦市場，陽光辦市場努力打造中小微企業專屬平臺，我們希望市場與我們攜手同行，有力地支持中國經濟的轉型升級。

在匯報的最后，有一個小消息，請在座幫忙，為了擴大新三板公司服務實體經濟的能力，我們目前迫切地需要引進各方面專業人才，我們目前公司有300來人，正在招人，我看在座的各位專家特別符合我們的需求，我本人除了管交易，還管人事，真誠地歡迎各位有意愿共同把新三板建設好有理想有行為的青年才俊加入我們大家庭，共同把市場建設好，謝謝大家！