在政府和社會資本合作(PPP)投資額一路高歌猛進突破17萬億元后，一系列問題隨之暴露。為了規范PPP項目發展，財政部近期發文集中清理PPP項目庫，清退不合規項目。國資委隨后也發文要求PPP主力軍央企對PPP業務實行總量管控，防范風險。A股PPP板塊近期呈現下跌態勢。

PPP專家、清華大學教授王守清告訴第一財經記者，最近發布的PPP新政目的是規范PPP。PPP發展3年多以來，并沒有實現中央推廣PPP的主要目的，不僅潛在地方債風險增加，就連效率也未見提高，反而增加了成本。嚴格執行政策就是要回歸PPP初心，讓PPP項目更加規范，行穩致遠。

一位PPP業內人士告訴第一財經記者，上述兩大政策一定程度上引起了市場恐慌，如果不是第四批PPP示范項目評審啟動利好，甚至會讓一些人感覺PPP不能再做了。

財政部PPP中心副主任韓斌認為，市場不應過分解讀。他告訴第一財經，財政部近期發文只是重申存量規定，從而起到規范PPP的作用，但制度本身并未發生變化。對于規范項目不存在進一步規范，否則就叫苛刻。

事實上，利好PPP的消息正不斷涌現。除第四批PPP示范項目最快將于年內公布外，第一財經記者從多位知情人士處獨家獲悉，國務院將于近期發文鼓勵、支持民營資本參與PPP項目。

PPP利空來襲

中央自2014年起大力推廣PPP模式，希望通過社會資本介入來提升公共服務的供給質量和效率，隨后PPP呈現出爆炸式增長。然而，在一批又一批轉型發展和民生保障項目落地的同時，也出現不小隱患。財政部官員近期頻頻發聲，要求規范PPP發展，相關重磅政策相繼出臺。

11月16日，財政部網站公布《關于規范政府和社會資本合作(PPP)綜合信息平臺項目庫管理的通知》(財辦金〔2017〕92號)，通過負面清單嚴控新項目入庫，并畫出七條 紅線 ，對總投資超17萬億元的萬余個PPP入庫存量項目進行集中清理，清退不合規項目，在2018年3月底前完成。

11月24日，第一財經記者多方了解到，國資委已經印發了《關于加強中央企業PPP業務風險管控的通知》，從強化集團管控、嚴格準入條件、嚴格規模控制、優化合作安排、規范會計核算、嚴肅責任追究六方面來防范中央企業參與PPP的經營風險。

比如，納入中央企業債務風險管控范圍的企業集團，累計對PPP項目的凈投資原則上不得超過上一年度集團合并凈資產的50%，不得因開展PPP業務推高資產負債率。目前PPP市場中國企占據大半份額，央企被限也被市場解讀為PPP的利空。

上述PPP業內人士告訴第一財經記者，在降杠桿的大背景下，財政部直接將不合規PPP項目清理出庫讓業內觸動，市場擔心未來清理范圍會繼續擴大。

大岳咨詢總經理金永祥也擔心PPP的監管力度有些過猛，但財政部近日的一個小舉動讓他的擔心有所消減。 財政部最近在第四批PPP示范項目評審之前，首次把項目申報數量和投資額公布出來，這其實釋放了一個積極信號，即PPP還是要繼續做。 金永祥對第一財經記者表示。

金永祥說，經過4年快速發展，PPP確實需要規范，但力度應適中。相比此前融資平臺公司等其他撬動投資的模式，PPP優勢明顯，它更加公開透明，能制約政府投資沖動，各方通過這一機制的相互博弈形成市場規則，使得市場在資源配置中起到決定性作用。目前已經落地的1萬多億元PPP項目效率較高。因此PPP是負面作用最小的一項經濟政策，整治PPP不應該用力過猛。

11月19日，財政部網站披露了一則啟動第四批PPP示范項目評選工作的新聞稿，里面首次在評審前透露出申報項目數量和金額。第四批共征集各地申報項目1226個，投資額2.12萬億元，略高于第三批PPP示范項目1174個的申報數量。

兩大利好力挺

第四批PPP示范項目即將推出被視為PPP一大利好。自今年7月申報啟動來，上周一(11月20日)評審專家開始對千余個申報項目進行打分。

參與第四批PPP示范項目評選的多位專家告訴第一財經，上周末已經完成了評分工作。

韓斌告訴第一財經記者，目前財政部正在匯總打分結果，按照打分高低、考慮其他因素并征求其他部委意見后，第四批示范項目名單將對外公布。目前還不能確定入選第四批示范項目的數量和投資額，不過最終名單爭取在年內公布。

按照此前規定，項目評審結束后，按照每個項目評審組的評分從高到低順序，綜合考慮民營企業參與程度、國務院確定的推廣PPP模式成效明顯市縣、環境保護和幸福產業等三類優先支持的項目類型和各組平均分，形成示范項目名單。示范項目名單形成后，原則上不再進行調整，由財政部會同各相關行業部委聯合發布。

上述參與評審的一位專家對第一財經記者預測，第四批PPP示范項目投資額可能在1萬億元左右。不過一位財政部門人士認為，由于今年PPP發展基調是規范，第四批PPP示范項目投資額不會太大，估計達不到1萬億元。

此前的第三批PPP示范項目最終選出516個項目，占全部申報項目的44%，投資總額約1.17萬億元。

隨著PPP進入強監管，第四批PPP示范項目評選要求是否會更高?韓斌告訴第一財經記者，PPP示范項目評審始終堅持的是規范，因此評審條件是一以貫之的，并不會更加嚴格。

財政部正在清理PPP項目庫，業內認為我們對做PPP的要求嚴格了，其實這些規范舉措一直都有，只是大家無形中靈活掌握尺度，現在只是重申嚴格按照規范來做PPP，PPP制度并沒有發生變化，而是針對不規范的操作提出要求。示范項目評選一直都是按照最規范的要求來做，不存在進一步規范，否則就是苛刻。 韓斌說。

除了第四批PPP示范項目最快年內出臺，一位財政部門人士和PPP業內人士告訴第一財經，國務院近期將出臺一份鼓勵支持民營資本參與PPP項目的文件。

在落地的PPP項目中，國企占據主導且份額呈現出上升趨勢，而民企的市場份額不斷下降。根據明樹數據，截至今年7月，民營企業中標PPP項目總投資規模占已落地PPP項目總投資規模下滑至24.77%，民營企業中標PPP項目個數占已落地PPP項目總數的比例降至47.62%。作為促進民間投資的一大抓手，國務院多次鼓勵民間資本參與PPP模式。

今年9月，國務院辦公廳公布的《關于進一步激發民間有效投資活力促進經濟持續健康發展的指導意見》提出，鼓勵民間資本參與PPP項目，促進基礎設施和公用事業建設。

11月28日，江蘇省財政廳公布《關于進一步鼓勵、支持民營資本參與PPP項目的實施意見》，擴大對民資參與PPP開放力度，直接降低民企參與PPP項目門檻，增加對參與PPP民企的資金補助，嚴格兌現政府承諾履行合同。

財政部PPP專家紀鑫華博士告訴第一財經，未來民營資本將會在PPP項目推進中發揮更為重要的作用。