周報摘要：為堅決遏制固體廢物非法轉移傾倒案件多發態勢，確保長江生態環境安全，生態環境部5 月9 日啟動“打擊固體廢物環境違法行為專項行動”。

      “清廢2018”專項行動從5 月9 日開始至6 月底，生態環境部從全國抽調執法骨干力量組成150 個組，對長江經濟帶固體廢物傾倒情況進行全面摸排核實，對發現的問題督促地方政府限期整改，對發現的違法行為依法查處，全面公開問題清單和整改進展情況，直至全部整改完成。專項行動的主要工作包括獨立核查、地方確認、拉條掛賬、分類處理等。

      陜西印發《關中地區重點行業大氣污染物排放限值（征求意見稿）》。標準規定了陜西關中地區水泥工業、煉焦化學工業、鋼鐵工業、有色金屬工業、玻璃及玻璃制品制造工業、陶瓷工業和磚瓦工業的大氣污染物排放限值和監測要求。其中，鋼鐵燒結機、球團設備：自明年7 月1 日起，執行顆粒物、二氧化硫、氮氧化物分別不高于20、50、100 毫克/立方米。

      我們認為，“清廢行動2018”以查處涉固體廢物、危險廢物環境違法行為作為行動主要任務，有望促進排廢企業主動處理危廢，帶動危廢處理率提升，利好危廢相關標的東江環保、金圓股份。此外，今年大氣仍然是治理的重中之重，河北、陜西、河南、江西、浙江等多地陸續出臺鋼鐵等非電行業地方排放限制標準，非電煙氣治理改造需求預期持續升溫，全國鋼鐵、焦化等行業超低排放標準有望盡快出臺。利好大氣治理龍頭龍凈環保、清新環境。

      投資建議：目前環保的估值處于五年來低位，估值與業績增速匹配，機構配置比重較低，隨著未來環保督查和治理的力度將持續加碼，疊加以前未確認的工程有望在今年加速確認，我們對環保公司今年的業績確認保持樂觀，環保板塊進入加配良機，維持看好行業評級。后市策略方面，我們建議沿著兩條主線展開，短期建議關注政策驅動力明顯、高景氣行業的細分領域龍頭，如環衛、監測、危廢等，長期建議關注PPP+海綿城市推動下水流域以及黑臭水體治理相關標的。

      市場回顧：上周環保指數上漲1.86%，滬深300 指數上漲2.60%，環保板塊跑輸大盤0.74 個百分點，環保板塊漲幅位于188 個中信三級子行業的101名。153 家樣本公司中，107 家公司上漲，30 家公司下跌，截至上周五12家公司停牌。表現較為突出的個股有天華院、環能科技等；表現較差的個股有博世科、清水源等。上周推薦組合龍凈環保（25%）、金圓股份（25%）、龍馬環衛（25%）、雪迪龍（25%）上漲0.46%，跑輸大盤2.14 個百分點，跑輸環保指數1.40 個百分點。

      本周組合推薦：龍凈環保（20%）、東江環保（20%）、龍馬環衛（20%）、國禎環保（20%）、金圓股份（20%）
      風險提示：政策執行力度不達預期，市場系統性風險。