財政部對政府和社會資本(PPP)項目的清理要求于3月底完成。但由于項目中仍有不少不規(guī)范項目，清庫、整改仍在進行，且清庫速度有所加快。

      財政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4月23日，各地累計清理退庫項目1695個、涉及投資額1.8萬億元，新增清庫項目535個、涉及投資額0.6萬億;上報整改項目2005個、涉及投資額3.1萬億元。

      財政部《關于規(guī)范政府和社會資本綜合信息平臺項目庫管理的通知》(財辦金[2017]92號)(下稱 92 號文)要求各地在2018年3月底前完成對不符合規(guī)定的PPP項目的集中清理工作。但4月前23天新增清庫535個，規(guī)范運營、嚴查清庫及整改仍在進行。

      另外，從大岳咨詢公布數(shù)據(jù)顯示，五一節(jié)前一周管理庫和儲備庫退庫規(guī)模合計約1.3萬億元，達到此前 92號文 公布以來累計退庫規(guī)模的一半左右。

      鑒于92號文規(guī)定的 逾期未完成清理的限30日內(nèi)整改 的期限已到(規(guī)定期限是3月31日)，長江證券分析師趙偉分析認為，財政部這一輪清庫工作已完成大半，期間PPP規(guī)范經(jīng)歷了從全國到地方、從普通項目到示范項目的歷程，目前在庫項目合規(guī)性程度已經(jīng)較高，本輪規(guī)范或逐步接近尾聲。

       92號文之后，各界對PPP動向有不同的解讀，E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人、國家發(fā)改委、財政部PPP雙庫定向邀請專家薛濤認為，規(guī)范本身意味著回歸PPP的初心，是回歸提高公共服務供給質量和供給效率的本源。之前所批評的PPP 短期工程化、融資債務化、邊界模糊化 等三化風險也被高度關注，這也是92號文PPP規(guī)范的重點。

      趙偉認為，PPP監(jiān)管趨嚴的目的并不是為了禁止PPP的發(fā)展，是為了引導PPP在合理、合規(guī)的范圍內(nèi)良性、健康地發(fā)展。

       一方面，監(jiān)管趨嚴背景下，PPP入庫總量上減量減速。4月PPP入庫總數(shù)量為13151個，總投資額為17.55萬億元，分別較2月下降819個和8993億元;從管理庫看，4月PPP項目數(shù)量7263個，總投資額為11.32萬億元，分別較2月下降216個和1175億元。

      趙偉認為，PPP入庫項目的減量減速主要源于清庫導致部分存量項目被清出，也在于監(jiān)管趨嚴背景下，合規(guī)重視程度加強，PPP入庫門檻嚴格，從而引起項目入庫放緩。此外，項目收益率下行疊加當前十年期國債收益率處于高位，一定程度上會抑制市場主體參與PPP的熱情。

      另一方面，監(jiān)管趨嚴不僅給高速發(fā)展的PPP踩上 急剎車 ，PPP項目結構上或漸趨優(yōu)化，項目逐步從 重建設 向 重運營 轉變，從而引起PPP項目在行業(yè)分布上發(fā)生變化。截至4月末，市政工程類和交通運輸類兩大偏建設性質的PPP管理庫項目數(shù)量分別較2月下降30個和16個，投資額分別減少646億元和832億元。這反映出 重建設 性質的PPP項目逐漸受到壓制，PPP項目在行業(yè)分布上慢慢發(fā)生了變化;管理庫中可行性缺口補助、使用者付費以及政府付費類PPP項目數(shù)量分別為3368個、865個和3030個，較2月分別增加34個、減少225個以及減少25個。

      政策導向可能將導致不同付費機制下的項目增長出現(xiàn)分化，政府付費類PPP項目增速放緩或下降，而可行性缺口補助類PPP項目穩(wěn)步增長。趙偉認為，不同付費機制分化的原因在于，一方面，規(guī)范文件的密集出臺對地方政府舉債行為進行了規(guī)范，導致政府付費類項目增速有所下降。另一方面，隨著政策逐步引導PPP回歸至公共服務的本源，項目行業(yè)分布也將變化 基礎設施類的PPP項目增速放緩或下降，而公共服務領域的項目數(shù)量有望增加，這將直接導致付費機制發(fā)生變化。